Nội bộ Fed lại bất đồng về QE3

Tuần qua, số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần 5,5 năm qua.

"Tôi cho rằng, chúng ta nên cố gắng nhiều nhất có thể để thay đổi mọi thứ”, ông Charles Evans, Chủ tịch Fed ở Chicago phát biểu trong một cuộc phỏng vấn. Theo Evans, chương trình QE3 chắc chắn sẽ thúc đẩy thị trường lao động và Fed không nên từ bỏ chương trình này. “Tôi tự tin cho rằng, chúng ta có thể duy trì những cải thiện đối với thị trường lao động trong suốt mùa hè này”.

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Mỹ đã nhắc lại cam kết của mình vào tuần trước đó về việc tiếp tục mua trái phiếu trị giá 85 tỷ USD mỗi tháng và giữ mức lãi suất thấp trong thời gian tới, nhưng một mặt lạm phát yếu hơn và mặt khác tình trạng thất nghiệp giảm ổn định đã khiến các nhà đầu tư dự liệu chính sách tiền tệ có thể thay đổi.

Chủ tịch Fed ở Philadelphia , ông Charles Plosser không đồng tình với ý kiến của ông Evans, cho rằng, những tác động của chương trình mua trái phiếu là “không rõ ràng”.

"Tôi chưa bao giờ cảm thấy việc mua tài sản của chúng ta phát huy hiệu quả trong việc giải quyết vấn đề lớn nhất mà nền kinh tế đang đối mặt là thị trường việc làm", ông nói. "Tôi muốn dừng lại, nhưng cũng tốt nếu chúng ta bắt đầu giảm tốc độ xuống, dần dần xóa bỏ chương trình này”.

Ông Plosser cũng nói thêm là ông “không quá quan tâm” đối với ý kiến về tình trạng lạm phát yếu hơn gần đây và cho rằng, Fed chỉ nên hành động để ngăn chặn lạm phát giảm xuống chỉ khi những dự báo tăng trưởng kinh tế bắt đầu suy giảm.

"Tôi tin rằng, chúng ta phải bảo vệ mục tiêu lạm phát của mình ở mức 2%, ở cả khía cạnh tích cực và tiêu cực thì điều đó là cần thiết. Nhưng miễn là kỳ vọng lạm phát vẫn duy trì ở mức tốt thì tôi vẫn cảm thấy thoải mái với tình trạng hiện tại".

Sự khác biệt mạnh mẽ trong các ý kiến của các nhà hoạch định chính sách tại Fed không phải là bất thường. Plosser và Evans nói riêng từ lâu cũng đã đứng ở hai đầu của cuộc tranh cãi về chính sách của Ngân hàng Trung ương.

Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 7,5% trong tháng trước, tiếp tục hạ một cách đều đặn nhưng chậm chạp trong vòng 3 năm. Tuần qua, số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp cũng đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần 5,5 năm qua.

Tuy nhiên, các tín hiệu kinh tế khác thì không được tích cực bằng, bao gồm việc lạm phát hiện nay đã giảm chỉ bằng 1/2 mục tiêu 2%. Trên thực tế, lạm phát thấp đã khiến ông James Bullard, Chủ tịch Fed tại St. Louis , gợi ý Fed có thể sẽ cần thêm nhiều công cụ hơn nữa để kéo nền kinh tế ra khỏi nguy cơ giảm phát.

Tuy nhiên, ông Evans, sau đó cho rằng, sự suy giảm lạm phát chỉ là tạm thời và không kêu gọi bất kỳ chính sách nào của Fed để phản ứng lại ngay lập tức với sự suy giảm này.

Evans, Plosser và Jeffrey Lacker - Chủ tịch Fed ở Richmond cũng đưa vấn đề tiêu chuẩn vốn cho các ngân hàng vào cuộc tranh luận. Chủ đề “ngân hàng quá lớn để phá sản" đang nóng lên ở Washington trong vài tuần qua.

Ông Lacker cho rằng, cần phải yêu cầu các ngân hàng giữ nợ nhiều hơn để có thể chuyển đổi thành cổ phiếu khi gặp rắc rối, một ý tưởng được ông Daniel Tarullo, thành viên quản trị của Fed ủng hộ. Một số đồng nghiệp của ông, bao gồm Chủ tịch Fed ở Boston , Eric Rosengren, đã đề nghị một mức vốn cao hơn tại các ngân hàng.

Ông Evans cho rằng, các tổ chức tài chính cần phải có chất lượng tốt hơn và nhiều vốn hơn nữa để có thể ứng phó với những thiệt hại bất ngờ, trong khi ông Plosser nói rằng, Hoa Kỳ đang thiếu nỗ lực để kết thúc vấn đề, gần ba năm sau khi các cải cách tài chính được thông qua.

Ông Plosser cho biết, các cơ quan quản lý như Fed nên yêu cầu vốn cao hơn từ các ngân hàng và áp dụng một cách tiếp cận mới để xử lý các ngân hàng đang phải đối mặt với phá sản.

"Chúng ta có thể kết thúc vấn đề ‘quá lớn để phá sản’ của các ngân hàng hay không? Tôi tin rằng chúng ta có thể, nhưng những nỗ lực hiện tại có thể vẫn còn thiếu sót", ông này nói.